Препятствия Газпрома могут пошатнуть позиции Путина![]()
Несмотря на то, что за последние 10 лет руководство компании совершило огромное количество всевозможных ошибок, президент России Владимир Путин продолжает поддерживать председателя правления Газпрома Алексея Миллера. Однако де-факто компанией руководит Путин, а это значит, что положение дел в Газпроме является отражением ситуации в стране.
По состоянию на май 2008 года Газпром являлся самой дорогой компанией в мире, его рыночная капитализация достигала 369 миллиардов долларов. Тогда Миллер хвастался, что Газпром станет первой глобальной корпорацией, достигшей капитализации в 1 триллион долларов США. С тех пор капитализация Газпрома упала до 83 миллиардов долларов и продолжает падать. В 2013 году соотношение рыночной капитализации к годовой прибыли составило жалкие 2,4. Газпром перестал пользоваться доверием своих акционеров. Монополия Газпрома уже в прошломКорнем всех проблем Газпрома является невероятная инертность, коррупция и нелепое высокомерие руководства. Менеджеры Газпрома привыкли вести себя как монополисты по отношению к своим потребителям, не замечая, что в мире уже давно царят рыночные отношения. Ценообразование Газпрома никогда не было прозрачным. Например, стоимость поставок газа в Литву почему-то на 15 процентов выше, чем в соседнюю Латвию. Для Газпрома в порядке вещей прекратить подачу газа, если покупатель ему чем-то не угодил. Так было с Украиной, а также с некоторыми странами Восточной Европы в январе 2006 и 2009 годов. Напуганные подобным поведением Газпрома, эти страны приняли соответствующие меры, чтобы свести к минимуму свою зависимость от газового гиганта. За последние десять лет, пока Газпром продолжал почивать на лаврах монополиста, в газовой отрасли произошло три очень важных события: «сланцевая революция» в США, бурный рост спроса на сжиженный природный газ и рост спроса на газ в Китае. В ходе прямой линии в апреле Путин раскритиковал сланцевый газ, заявив, что стоимость его добычи в разы выше, чем добыча газа традиционным способом. Миллер пошёл ещё дальше, заявив, что рынок сланцевого газа – это пузырь, который скоро лопнет. Тем временем США наводнили Европу своим сжиженным газом, стоимость которого ниже, чем цена на газ Газпрома, которая привязана к цене на нефть. Ещё одна оплошность руководства Газпрома заключается в недооценке авторитета Европейского союза. В сентябре 2012 года Еврокомиссия обвинила Газпром в нарушении антимонопольного законодательства ЕС, выразившееся в том, что тот препятствовал поставкам газа в страны-члены ЕС и устанавливал несправедливо высокие цены на поставляемый газ, привязывая их к ценам на нефть. Расследование по фактам данных нарушений ещё не завершено, но, скорее всего, Газпрому в итоге придётся заплатить миллиарды евро штрафов, потому что привязка стоимости газа к стоимости нефти явно нарушает принципы рыночной конкуренции, равно как и запреты на перепродажу газа. В прошлом году Газпром уже вынужден был выплатить 4,3 миллиарда долларов в виде ретроспективных скидок ряду своих покупателей в Европе: немецкой EON AG, итальянской Eni SpA, польской Polskie Gornictwo Naftowe i Gazownictwo SA и чешской RWE Transgas. В ответ на происходящее Путин обвинил Евросоюз, что тот пытается частично переложить субсидирование европейских стран на Россию, чем в очередной раз проявил свою некомпетентность в данном вопросе. Одновременно с антимонопольным расследованием в отношении Газпрома ЕС принял пакет законопроектов, запрещающих заниматься поставками газа и владеть газопроводами в рамках одной компании. Кремль, конечно же, недоволен, но вынужден соблюдать законодательство ЕС. Газпром сдаёт свои позиции на европейском континенте. Его доля в совокупном объёме поставок 27 странам ЕС упала с 47 процентов в 2003 году до 34 процентов в 2011 году. От этого в первую очередь выигрывают Норвегия и Катар, которые наращивают поставки, продавая газ по более дешёвым спотовым ценам. На внутреннем рынке доля Газпрома в 2012 году упала до 65 процентов с прежних 85%. Продажи падают и в большинстве стран постсоветского пространства. В прошлом крупнейший покупатель Украина свела к минимуму объёмы приобретаемого у Газпрома газа. В 2012 году совокупный объём продаж газа Газпромом снизился до 482 миллиардов кубометров, в 2011 году этот показатель составлял 512 миллиардов кубометров. В первые пять месяцев 2013 года объёмы добычи газа Газпрома упали на 4,3 процента, в то время как у основного конкурента «Новатэк» зафиксирован рост в 4,6 процента. «Новатэк» ведёт активную лоббисткую деятельность с целью разрушить монополию Газпрома и получить право экспортировать сжиженный газ. После того, как Газпром перекрыл подачу газа из Туркменистана в связи с финансовым кризисом, последний решил отказаться от сотрудничества с Газпромом в пользу строительства альтернативного газопровода для поставок своего газа в Китай. Таким образом, Газпром одновременно лишился поставок дешёвого газа из Центральной Азии и доступа к рынку Китая. Коррупция и избыточное инвестированиеНо больше всего акционеры Газпрома возмущены масштабами коррупции, которая принимает самые разные формы: от незаконной продажи активов компании до, что ещё хуже, раздувания капитальных расходов. В 2011 году капитальные расходы Газпрома составили 43,2 миллиарда долларов, при том, что по оценкам Сбербанка для поддержания своей деятельности Газпрому хватило бы и 11 миллиардов долларов. Ряд экспертов предполагают, что две трети всех капитальных расходов Газпрома – это откровенно разворованные средства. Избыточное, бездумное инвестирование – ещё одна беда Газпрома. Вместо того, чтобы снижать капитальные затраты, Путин продолжает реализовывать всё более дорогие проекты. В прошлом году он решил, что Газпром должен начать развивать гигантское абсолютно неосвоенное месторождение Чаяндынск в Якутии. В рамках проекта по побережью Тихого океана планируется провести газопровод во Владивосток и построить завод по сжижению газа для его дальнейшей поставки в Китай. По официальным данным реализация проекта должна быть завершена к 2017 году, бюджет проекта — 40 миллиардов долларов (хотя аналитики Сбербанка оценивают необходимые затраты в 65 миллиардов долларов). И это при том, что у России ещё даже нет контракта на поставку газа с Китаем. В декабре 2012 года Газпром приступил к строительству «Южного потока», который должен пройти по дну Чёрного моря к Балканам. Вместо ранее запланированных 21 миллиардов на него планируется потратить уже 39 миллиардов долларов. А в апреле Путин с Миллером решили проложить второй газопровод с месторождения Ямала в Сибири в Европу. На ближайшие пять лет в бюджете Газпрома запланировано 40-45 миллиардов долларов капитальных затрат ежегодно. Уже сейчас понятно, что подобные планы нереализуемы даже в краткосрочной перспективе, учитывая изменение структуры рынка в связи с развитием добычи сланцевого газа и спроса на сжиженный газ. От состояния дел Газпрома целиком зависит положение на российском рынке ценных бумаг. Сегодня инвесторов уже не интересует возможность владеть долей в Газпроме, вместо этого они охотно скупают облигации компании в погоне за купонным доходом. Для Путина и его режима наибольшую опасность представляет перспектива снижения количества налогов, поступающих в бюджет страны от Газпрома и компаний нефтяного сектора. Сегодня доходы сырьевого сектора составляют половину всех поступлений в бюджет страны. Скорее всего, в последующие годы эта доля будет снижаться, а, значит, Кремлю придётся пересмотреть свою экономическую политику. Коррупция разъедает Газпром изнутри, приближая его конец. Газпром в его сегодняшнем состоянии больше не сможет определять направление политики страны. Для России это означает возможность уменьшить сырьевую зависимость. Источник: http://mixednews.ru/archives/37508 Рейтинг: 2.93 Тема: Компании |
Последние новости |